Les premiers ETF comprenaient une seule classe d’actifs, répliquant de façon passive des indices actions « vanille ». Aujourd’hui, l’offre s’est considérablement diversifiée : stratégies actives et Smart Beta, multi-classes d’actifs, multi-devises, multi-parts, ETF couverts ou non couverts, capitalisant ou distribuant.
Les réflexions les plus récentes portent sur les ETF investis en actifs alternatifs ou réels, les versions tokenisées de fonds existants et le recours à la technologie des registres distribués (DLT) avec une accessibilité 24/7.
CACEIS fait évoluer ses services pour accompagner cette montée en gamme. Si les ETF indiciels vanille » s’inscrivent aisément dans les modèles standards de valorisation de fonds, d’agent de transfert, de conservation et de dépositaire, les stratégies intègrent désormais le prêt de titres, la superposition de devises (currency overlay) ou les dérivés et exigent des solutions nettement plus sophistiquées.
Prêt de titres sur-mesure
Le prêt de titres est un levier efficace pour les émetteurs d’ETF pour générer des revenus additionnels et réduire les frais de gestion. CACEIS répond à ce besoin par une approche sur mesure.
CACEIS prend en charge la négociation selon des critères définis conjointement avec le client. Cette modularité inclut un accompagnement complet, entièrement intégrée au cycle opérationnel, de la gestion du collatéral au reporting réglementaire, offrant une sécurité maximale aux émetteurs tout en les affranchissant du risque de pénalités CSDR.
Currency Overlay
Avec plus de 263 milliards de dollars d’actifs sous gestion d’ETF couverts en Europe (chiffres ETFBook 2025), la gestion du risque de change est un impératif. CACEIS propose une solution d’externalisation totale autour de trois axes :
- Share class hedging : pour protèger les parts d’ETF en devise étrangère contre l’exposition de change de la devise de l’ETF.
- Portfolio hedging : pour couvrir le risque de change d’un portefeuille en fonction des pondérations de devises d’un indice de référence donné.
- Benchmark hedging : pour gérer le risque de change inhérent aux actifs en devise étrangère, au niveau du portefeuille dans son intégralité ou bien spécifiquement pour certains investisseurs de parts d’ETFs couvertes.
L’objectif est de permettre aux gérants de se concentrer sur leur cœur de métier en automatisant l’intégralité des processus complexes de couverture de change, en toute transparence, de l’exécution FX à travers des rapports de Best Execution (TCA) et des tableaux de bord dynamiques pour superviser la performance du programme de couverture.
Exécution et middle-office
Eamonn O'Callaghan
Group Product Manager
CACEIS a développé une offre d’exécution ETF qui rationalise la chaîne Front-to-Back. Les ETF peuvent ainsi être traités directement sur les marchés mais également via les animateurs de marchés les plus importants, de manière à répondre à la double exigence de garantir le meilleur prix (Best Execution) et un accès à la liquidité disponible (Best Selection).
L’offre d’exécution de CACEIS couvre également d’autres classes d’actifs : actions, obligations et dérivés cotés. CACEIS intervient comme un acteur indépendant de toute banque d’investissement, un positionnement unique dans l’industrie. En complément, CACEIS assure, sur plus de 60 marchés dans le monde, la compensation des dérivés cotés suivants : futures et options sur actions, indices, dividendes, taux, devises, matières premières, etc.
S’agissant du post-trade, l’offre de CACEIS inclut le TCA (Transaction Cost analysis), le Middle-Office intégré, la gestion du cycle de Règlement-Livraison ainsi que les reporting règlementaire ad-hoc (MIF…)
CACEIS complétera prochainement son offre d’exécution en mode Agency par un service d’outsourced dealing.
Actifs digitaux
L’intérêt des investisseurs pour les produits indiciels cotés (ETP) offrant une exposition aux actifs numériques a fortement augmenté au cours des dernières années. En juillet 2025, les encours des ETP en cryptomonnaies aux États-Unis ont dépassé 175 milliards de dollars. Dans ce contexte, les prestataires de services ont dû faire évoluer leurs offres pour intégrer les actifs numériques, des technologies et processus complexes étant nécessaires pour gérer les spécificités liées au traitement et à la conservation des cryptomonnaies.
CACEIS fournit des solutions de conservation sécurisée d’actifs numériques et des services de distribution de fonds en Blockchain aux ETP. Des interfaces sécurisées sont en place avec les blockchains Bitcoin, Ethereum et Polygon. Les clients bénéficient d’une transparence complète et d’une information en temps réel sur leur portefeuille numérique. CACEIS conserve les clés privées et peut effectuer les transferts d’actifs numériques au nom de ses clients.
CACEIS, un leader européen au service des acteurs de la gestion des ETF
Avec 180 milliards d’euros d’actifs ETF administrés en France, au Luxembourg et en Irlande, CACEIS s'impose comme le 4ème prestataire de service aux ETF en Europe. Pour répondre à la complexité du marché des ETF, CACEIS met à leur disposition son expertise technique et sa solide maîtrise opérationnelle afin de soutenir les émetteurs sur ce marché de plus en plus sophistiqué.
