Depuis le 1er septembre 2025, le gérant d'actifs néerlandais OHV propose des valeurs liquidatives quotidiennes pour son fonds Fresh Dutch SME Fund, un fonds de dette privée lancé en 2021. Grâce à sa structure ouverte, ce fonds permet aux investisseurs d’accéder à une classe d’actifs traditionnellement illiquides, tout en offrant davantage de flexibilité avec la possibilité de souscrire ou racheter à tout moment. La comptabilité complexe nécessaire à la production d’une valeur liquidative quotidienne est assurée par les experts en actifs privés de CACEIS.
Les fonds investis dans des actifs illiquides, tels que la dette privée, sont historiquement structurés sous forme de fonds fermés. Ils lèvent un montant fixe de capital pendant une période limitée, puis se ferment à de nouveaux investisseurs pour une durée déterminée, souvent de dix ans. Avec son fonds Fresh Dutch SME Fund, OHV bouscule ce modèle traditionnel en proposant une structure ouverte, avec davantage de flexibilité, et élargit ainsi l’accès à une stratégie d’investissement traditionnellement réservée à un nombre restreint d’investisseurs.
Erik Bakker
Directeur général OHV
Le directeur général d’OHV, Erik Bakker, explique la genèse de ce fonds et le rôle joué par CACEIS.
Pouvez-vous nous parler de la relation entre OHV et CACEIS et de la particularité de votre fonds ?
Notre relation avec CACEIS va bien au-delà de la simple fourniture de services de comptabilité de fonds ou de solutions technologiques. Il s’agit d’un véritable partenariat, fondé sur la confiance et une expertise partagée, avec un objectif commun : optimiser la valeur créée pour nos investisseurs. Notre fonds se distingue par sa capacité à rendre négociables des instruments financiers traditionnellement illiquides, grâce à une structure ouverte. Cela nous permet de proposer cette stratégie d'investissement à un public beaucoup plus large d’investisseurs institutionnels, de sociétés de gestion, family offices et d’investisseurs particuliers.
Comment OVH a-t-il été amené à créer ce nouveau type de fonds de dette privée ?
Avant l'introduction de l'euro, notre activité historique portait principalement sur le secteur des prêts privés. Par la suite, les investisseurs néerlandais se sont davantage orientés vers la dette européenne et les marchés obligataires pan-européens, entrainant un ralentissement de ce segment. La crise du crédit de 2009 et l’environnement de taux d'intérêt bas ont ravivé l’intérêt pour des stratégies offrant des rendements plus attractifs, redonnant toute sa pertinence à la dette privée.
Notre expertise dans cette classe d’actifs, combinée à notre volonté d’en démocratiser l’accès, nous a conduits à concevoir un fonds innovant : une structure ouverte valorisée quotidiennement le Fresh Dutch SME Fund.
À quelle catégorie d'investisseurs le fonds est-il destiné ?
Ce fonds s’adresse à un large spectre d’investisseurs, des grandes institutions jusqu’aux particuliers. La dette privée présente une faible corrélation avec les marchés financiers et constitue ainsi un outil de diversification, notamment en période de volatilité.
Dans les fonds fermés traditionnels, le capital est immobilisé sur de longues périodes et soumis à des tickets d’entrée élevés. Notre fonds ouvert permet de lever ces contraintes : les investisseurs peuvent entrer et sortir sur la base de la valeur liquidative quotidienne. Nous sommes convaincus qu’il s’agit d’une solution à la fois innovante et attractive pour tous les profils d’investisseurs.
Depuis combien de temps collaborez-vous avec CACEIS ?
Je travaille chez OHV depuis de nombreuses années, et tout au long de cette période, nous avons collaboré avec CACEIS, auparavant KAS BANK. A l’époque, OHV exécutait directement ses ordres sur divers instruments à revenu fixe, puis CACEIS a repris les services de règlement-livraison sur le périmètre obligataire. Aujourd’hui, CACEIS est devenu notre dépositaire principal pour l’ensemble de nos activités de gestion d’actifs privés et institutionnels, et nous utilisons une large gamme de ses produits et services.
Qu’appréciez-vous particulièrement chez CACEIS ?
L’un des principaux atouts de CACEIS réside dans la modularité et la personnalisation de son offre, bien plus flexible que celles d’autres acteurs du marché. Cette approche nous permet de construire une solution sur mesure, parfaitement adaptée à nos besoins. Nous pouvons ainsi garder en interne la gestion de certains aspects de la relation investisseurs, comme l'exécution des ordres et la production de reportings spécifiques. Ce qui ne serait pas possible avec de nombreux autres asset servicers qui proposent uniquement des offres standardisées « clé en main » qui incluent souvent des services redondants
Chez OHV, nous faisons appel à CACEIS pour les services de conservation, de dépositaire, de comptabilité des fonds et comptabilité financière, ainsi que les services d’agent de transfert et la tenue de registre. CACEIS prend également en charge la production et l’envoi des reportings réglementaires auprès de l’Autorité néerlandaise des marchés financiers, l’AFM, et de la Banque Centrale néerlandaise (AIFMD, MESRAP et MER).
Enfin, CACEIS nous accompagne dans la rédaction des documents d’information clé pour les investisseurs (DICI), dans la conformité réglementaire et dans la création de structures d’investissement efficaces.
