99% des répondants anticipent une croissance continue des ETF. C’est ce que révèle l’étude conjointe publiée récemment par CACEIS et Funds Europe intitulée « Exchange Traded Funds : The next stage of growth »
Une enquête tournée vers l’avenir
De nombreuses études de marché sur les ETF sont rétrospectives, elles interrogent sur les performances de l’année écoulée. CACEIS, avec Funds Europe, a choisi d’adopter une approche prospective afin de compléter les analyses déjà disponibles sur le marché. Cette nouvelle étude apporte des éclairages sur les principales préoccupations des gérants d’actifs et des acheteurs d’ETF aujourd’hui, et l’évolution du marché sur les cinq prochaines années.
Eamon O'Callagham
Global Head of ETF Product
Résultats clés de l’enquête :
Poursuite de la croissance : 99% des répondants anticipent une croissance continue de l’industrie des ETF ; les 1 % restant anticipent un plateau.
Allocation ETF stable ou en hausse : 94 % des détenteurs d’actifs maintiendront au moins leur allocation actuelle aux ETF, 61 % prévoient d’investir davantage, 33 % de la maintenir.
Raisons de lancer un ETF : les gérants citent principalement l’expansion de la distribution, la demande des investisseurs et la pression concurrentielle.
Origine des capitaux : 73 % des montants réalloués vers les ETF proviennent de fonds actifs, et 55 % proviennent de fonds passifs.
Profils d’investisseurs : 91 % des répondants s’attendent à ce que l’évolution démographique, avec l’arrivée des millennials et de la génération Z, ait un impact sur les flux investis dans les ETF .
Un marché en forte croissance
Depuis le début des années 2000, les ETF progressent de manière soutenue. Le taux de croissance annuel composé (TCAC) sur 10 ans s’établit à 15 % et atteint 35 % pour les stratégies actives. Les encours ETF ont doublé en 5 ans, un record que peu de véhicules d’investissement peuvent revendiquer.
Longtemps institutionnels, les acheteurs d’ETF en Europe incluent de plus en plus le segment des particuliers. De nouveaux gérants lancent leurs premiers ETF sur ce marché, tandis que des émetteurs américains ou asiatiques étendent leur offre de produits en Europe pour élargir leurs canaux de distribution.
Comment l’offre d’ETF a-t-elle évolué ?
L’évolution de la gamme des ETF est un deuxième facteur de croissance. Les premiers ETF comportaient une seule catégorie de parts, et répliquaient passivement des indices actions classiques. Aujourd’hui, l’offre s’est largement diversifiée et couvre :
- des stratégies actives et smart beta,
- quasiment toutes les classes d’actifs,
- des parts multidevises et multi classes, couvertes ou non couvertes, capitalisantes ou distribuantes.
Les discussions récentes portent sur des ETF investis en actifs alternatifs ou réels, ou intégrant des dérivés pour atténuer le risque de baisse, ainsi que sur la tokenisation et la négociation 24/7.
Quels facteurs macro-économiques soutiennent la croissance ?
Les marchés financiers connaissent une forte volatilité du fait de nombreux facteurs : évolution des politiques publiques, protectionnisme, droits de douane, conflits régionaux, valorisations élevées des actions et, en lien avec cela, craintes de correction. Dans ce contexte, les investisseurs recherchent de nouvelles opportunités, les sociétés de gestion veulent accroitre leurs encours et générer de l’alpha, et les états européens souhaitent stimuler l’investissement.
En Europe, l’un des objectifs de l’initiative « Union de l’épargne et de l’investissement » (UEI) est d’orienter l’investissement sur les marchés de capitaux domestiques. Les Européens épargnent beaucoup mais investissent peu, avec près de 70 000 milliards d’euros immobilisés sur des comptes bancaires peu rémunérés. Les pouvoirs publics souhaitent orienter une partie de ce capital à faible rendement vers des solutions d’investissement plus productives.
Alors que le segment retail représente environ 15 % du marché européen contre 45% aux Etats-Unis, il constitue selon certains observateurs le principal relais de croissance pour les ETF.
Le transfert de patrimoine aux jeunes générations est estimé à près de 100 000 milliards d’euros d’ici à 10 ans en Europe. Beaucoup estiment que les ETF seront parmi les premiers bénéficiaires de ces capitaux.
Frein potentiel, l’éducation financière
Plusieurs sources signalent une faible culture financière chez les investisseurs particuliers. Ce sujet devra être au centre des priorités non seulement pour les pouvoirs publics, mais aussi pour l’ensemble des acteurs de la communauté financière, pour que l’investissement retail puisse progresser.
Quelles projections pour le marché des ETF ?
Les prévisions de marché restent solides : les taux de croissance annuels composés (CAGR) des ETF avoisinent 15 % depuis deux ans. Avec près de 3 700 milliards d’euros d’actifs fin juillet 2026, un TCAC de 15 % donne 13 000 milliards d’euros sur 10 ans. Si les actifs continuent de doubler tous les 5 ans, on obtient 12 900 milliards d’euros. Ces deux approches convergent et c’est autour de ce niveau que se situent la plupart des prévisions.
Pour consulter le rapport CACEIS / Funds Europe, cliquez ici, ou collez ce lien dans votre navigateur : Exchange-traded funds: The next stage of growth 2026 - Funds Europe
