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EMIR

Principios generales

El Reglamento relativo a los derivados extrabursátiles, las entidades de contrapartida central y los registros de operaciones (EMIR, por sus siglas en inglés) entró en vigor el 16 de agosto de 2012.

Este texto constituye una etapa esencial en la aplicación de los compromisos establecidos por el G-20 (cumbre de Pittsburgh de 2009) para reducir los riesgos sistémicos asociados a los contratos de derivados extrabursátiles.

El Reglamento que revisa el Reglamento EMIR (EMIR-Refit), adoptado por el Parlamento Europeo el 18 de abril de 2019 y publicado en el Diario Oficial de la Unión Europea el 28 de mayo de 2019, ofrece una evolución del alcance de la obligación de compensación central que entró en vigor de manera progresiva a partir del 21 de junio de 2016.

Principales disposiciones

En concreto, las normas técnicas de la AEVM establecen:

  • La definición de derivados y contrapartes sometidas a la compensación obligatoria

Más información

EMIR Regulation 4 July 2012

OTC derivatives and clearing obligation 


Desafíos y soluciones

Desafíos principales

  • Constitución de márgenes iniciales y de variación para los derivados extrabursátiles
  • Seguimiento diferenciado entre los contratos de derivados extrabursátiles bilaterales y compensados
  • Notificación a los registros de operaciones
  • Elección de una cuenta ómnibus o segregada en las entidades de contrapartida central (ECC)

Preguntas sobre la organización para responder a las nuevas obligaciones, sobre la transformación, la optimización de los valores en garantía y los costes asociados

Soluciones de CACEIS

  • Tratamiento de los derivados extrabursátiles, ya sean instrumentos básicos («plain vanilla») o complejos
  • Gestión de las garantías de los derivados extrabursátiles
  • Valoración independiente de los instrumentos extrabursátiles sobre subyacentes de renta fija, renta variable, crédito y divisas
  • Cálculo de las exigencias de márgenes
  • Notificación a los registros de operaciones
  • Compensación de los derivados extrabursátiles aptos

Fechas clave