Nunca ha sido más evidente que nosotros, como industria de servicios financieros, debemos asumir un mayor liderazgo para ayudar a la sociedad y contribuir a mitigar el riesgo climático y de biodiversidad.
Ya he mencionado anteriormente que el sector de los servicios financieros en el Reino Unido ocupa una gran posición de responsabilidad, dado el lugar que ocupa en el mundo por activos totales. Sin embargo, esto significa que el sector es responsable de billones de emisiones financiadas, es decir, emisiones relacionadas con las actividades de inversión y préstamo de las instituciones financieras.
Cuantificar estas emisiones financiadas y elaborar planes creíbles hacia el cero neto es un paso clave para mitigar el cambio climático y desarrollar controles de gestión de riesgos, que serán importantes tanto para los ahorradores como para los partícipes en planes de pensiones.
Los planes de pensiones también se ven impulsados por nuevas normativas, como la obligación de informar sobre los riesgos climáticos en consonancia con el marco del Grupo de Trabajo para la Divulgación de Información Financiera Relacionada con las Finanzas (TCFD). De hecho, en nuestra reciente encuesta a propietarios de activos, la regulación y la política gubernamental tienen la mayor influencia en el desarrollo de estrategias de sostenibilidad, citadas por algo menos del 80% de los encuestados. Sin embargo, la gestión del riesgo debería ser un motor clave en el desarrollo de enfoques sostenibles, ya que los retos climáticos crean riesgos para las empresas, los sectores, los países y los mercados financieros. Resulta alentador que, en nuestra encuesta, el 38% de los encuestados citara la gestión del riesgo como un factor clave para impulsar políticas sostenibles, como la reducción a cero de las emisiones netas de gases de efecto invernadero.[1].
¿Dónde estamos hoy?
Muchas empresas de todo el mundo están poniendo en marcha planes de reducción a cero y, en el Reino Unido, los planes de pensiones, por ejemplo, están muy avanzados en sus compromisos. En una encuesta reciente de la Asociación de Pensiones y Ahorro Vitalicio (PLSA)[2], En el Reino Unido, seis de cada diez planes de pensiones cuentan con planes "cero neto". Las dificultades para recibir datos comparables de las empresas participadas siguen siendo motivo de preocupación.
La Iniciativa de Gestores de Activos Neto Cero también cuenta con más de 315 gestores de activos en todo el mundo, con 59 billones de dólares en activos, que se han comprometido a una alineación neta cero para 2050 o antes.[3]. Esto también requiere que los gestores de activos revisen los objetivos provisionales al menos cada cinco años, con vistas a aumentar la proporción de activos bajo gestión cubiertos hasta que se incluya el 100% de los activos. También se exige a los signatarios que publiquen anualmente información sobre el TCFD, incluido un plan de acción por el clima. Se trata de un paso importante para los planes de pensiones, que esperan una mayor armonización en materia de balance neto cero entre ellos y sus gestores de activos.
Sin embargo, el tiempo apremia.
A principios de este año, la Autoridad de Conducta Financiera declaró que todas las empresas financieras deberían "seguir adelante con la elaboración de planes para la transición a una economía neta cero". Se han establecido normas reguladoras para que los gestores de activos del Reino Unido con más de 50.000 millones de libras en activos informen en virtud del régimen de divulgación relacionado con el clima, basado en el marco TCFD. Los gestores de activos de más de 5.000 millones de libras entran ahora en el ámbito de aplicación, aunque la primera serie de informes no está prevista hasta el verano de 2024. Por otra parte, un estudio sobre el objetivo neto cero respaldado por el gobierno mencionó a principios de este año que "los planes hasta la fecha basados en las divulgaciones han variado en calidad y carecen de detalles sobre las acciones a corto plazo para cumplir con los objetivos netos cero".
Esta falta de informes basados en pruebas para articular cómo progresan los objetivos de cero neto está creando un vacío de información, aunque unos buenos informes anuales y divulgaciones provisionales son un paso importante para determinar si la dirección de la marcha hacia el cero neto es ampliamente positiva.
La ausencia de información de buena calidad plantea retos a los planes de pensiones que puedan tener, o estén considerando tener, objetivos de cero neto. Esto significa que los planes de pensiones y los fideicomisarios deben desarrollar sus propios marcos independientes de gobernanza, estrategia, gestión de riesgos y métricas y objetivos en torno a la forma en que van a recopilar la información que les ayude a supervisar los objetivos netos cero de su plan, y utilizar esta información en sus actividades de gestión con sus gestores de activos.
¿Cómo pueden los planes de pensiones iniciar su camino hacia el cero neto?
Planes de acción sobre la red cero
El primer paso para los planes de pensiones es establecer una política sobre el balance neto cero y determinar las lagunas en los datos, especialmente a la hora de medir el rendimiento de las emisiones de los mandatos o fondos segregados que componen la cartera de su plan. Para ello es necesario tener acceso a datos sobre las emisiones de Alcance 1, Alcance 2 y Alcance 3 (si están disponibles), tanto a nivel agregado para cada mandato y fondo segregado, como a nivel de valores. Esto último proporcionará información sobre los mayores emisores, lo que podría poner en riesgo la capacidad de cumplir los objetivos netos cero.
Recurrir a proveedores de soluciones de datos, incluidos los bancos depositarios, para obtener estos datos ofrece a los fideicomisarios la posibilidad de realizar evaluaciones independientes de la exposición de un plan a las emisiones y aplicar un enfoque más coherente para captar esta información en todos los gestores de activos. Esto hará que el proceso sea más eficiente y reforzará la gobernanza en torno al balance neto cero.
Los planes de pensiones sólo podrán planificar su viaje hacia el cero neto cuando conozcan sus líneas de base y establezcan los puntos de referencia adecuados. Con este fin, los datos también ayudarán a los planes de pensiones a establecer una base de referencia, para que puedan estar mejor informados sobre cómo cambian las emisiones de su cartera año tras año.
Otro paso importante es evaluar la ambición de los gestores de activos y su compromiso con el objetivo de cero emisiones netas. ¿Cuáles son sus objetivos, disponen de datos sobre emisiones y con qué frecuencia evalúan estos objetivos? En el caso de los valores individuales que tienen emisiones más elevadas y no tienen políticas para alinearse con el objetivo de cero emisiones netas, ¿cómo se comparan con sus homólogos? Los objetivos implican cierto nivel de compromiso. Sin embargo, los compromisos tienen que ser creíbles, lo que requiere alguna demostración de cómo se está logrando esta ambición, idealmente sobre una base anual. Una revisión independiente puede ayudar a evaluar si existe alineación entre los objetivos de cero emisiones netas de los gestores de activos y el plan de pensiones. Este paso requiere mucho compromiso, y yo recomendaría organizar una serie de preguntas para aplicar un enfoque coherente a esta recopilación de información, que he organizado en la siguiente tabla.
¿Tiene fijado un objetivo neto cero? |
¿Cómo se integran sus objetivos de emisiones netas cero en cada uno de sus mandatos y fondos? ¿Hacen un seguimiento de las emisiones en todos los mandatos/fondos que gestionan para nosotros? |
¿Integra su plan de reducción a cero la divulgación periódica de los objetivos de reducción de emisiones? |
¿Calcula la alineación o el aumento implícito de la temperatura de las empresas en las que invierte? |
¿Cuál es su política respecto a las empresas que no están alineadas con la red cero? |
Con un marco, los planes de pensiones y los fideicomisarios pueden empezar a hacer una comparación entre los diferentes gestores de activos para ver si están "alcanzando el cero neto", están "alineados", "alineándose", "comprometidos a alinearse" y "no alineados".
Esto también puede constituir la base de las revisiones periódicas y la diligencia debida permanente.
El contexto también es clave. Cuando los planes de pensiones reducen el riesgo y pasan de la renta variable a la renta fija, esto puede sesgar las métricas de un plan respecto al neto cero. Esto significa que es muy importante desarrollar una narrativa para las partes interesadas y los afiliados.
Aumenta la corresponsabilidad
En general, los regímenes de pensiones son cada vez más activos en su diálogo con los gestores de activos, y esto será importante en el caso del balance neto cero. En nuestra reciente encuesta a propietarios de activos, más de dos tercios (69,6%) de los encuestados afirmaron que habían contratado o abandonado a un gestor de activos por su enfoque de sostenibilidad. De los que habían abandonado a un gestor de activos, el 45,9% lo había hecho inmediatamente después de darse cuenta de un problema y el 49,7% lo había dejado después de intentar comprometerse. En cuanto a los que nunca habían abandonado, el 70,9% afirmó que sus intentos de compromiso habían funcionado.
La clave sigue siendo la información adecuada
Hacer que los datos tengan más sentido para los afiliados es una consideración clave, lo que significa situar el contexto y los datos en una terminología que todos entiendan.
Además, en mis conversaciones con regímenes de pensiones y fideicomisarios, la educación también sigue siendo clave, especialmente con la complejidad del riesgo climático. No hace falta ser un científico del clima, pero sí conocer las preguntas adecuadas y entender los datos". Sólo el 20% de los propietarios de activos que respondieron a nuestra encuesta consideraban que contaban con el apoyo y la información necesarios para crear una estrategia de sostenibilidad a largo plazo. Está claro que hay más margen para la información y la educación.
Academia de planes de pensiones y consejos de administración de fondos |
[1] CACEIS/Funds Europe 2023 Survey – 270 asset owners
[2] PLSA Survey, 2023
[3] The Net Zero Asset Managers Initiative as at 30 June 2023
